Borsada Daha Da Yükselebilir !

ABD ve Avrupa ÅŸirketlerinin bilanço dönemi olması, geçen hafta 9 Avrupa ülkesinin Standard and Poor’s tarafından notlarının düşürülmesine raÄŸmen borsaların yukarı yönlü hareketlerine yol açtı.

Yunanistan ve Troyka arasındaki önemli görüşmeler ve baÅŸarılı sayılan Fransa’daki tahvil ihalesi de risk iÅŸtahını artıran geliÅŸmeler olarak kaydedildi. Ä°MKB endeksi ise önceki haftalardaki sert düşüşün ardından ilk kez bu ralliye katılırken yine banka hisselerindeki yabancı alımlarının etkisiyle 55 bin puana dayandı. Böylesi bir yükseliÅŸ ileriye dönük iyimser beklentilerin artmasından ziyade dolar bazında son dönemde diÄŸer borsalara kıyasla aşırı güç kaybeden Ä°MKB’ye yabancı yatırımcıların desteÄŸi ile gerçekleÅŸti. Birkaç banka hissesinin sürüklediÄŸi bu yükseliÅŸte para giriÅŸinin henüz genele yayılmadığı bir görünüm vardı. Sonuç olarak ocak ayında ÅŸubatta açıklanacak bilançoların beklentisi ile örtüşen bir hareket söz konusu oldu.

Önümüzdeki hafta dışarıda Yunanistan ile Troyka arasındaki görüşmelerin anlaÅŸmayla sonuçlanıp sonuçlanmayacağı büyük ölçüde belli olacak. Aynı gün yine uluslararası piyasalar açısından diÄŸer önemli bir madde AB tarafından deÄŸerlendirilecek. Ä°ran petrolüne yönelik ambargo kararı son ÅŸeklini alacak ya da ileri bir tarihe ertelenecek. Ambargo kararı petrol fiyatları üzerinde olduÄŸu kadar bölgede gerilimin yeniden tırmanmasına yol açabilir. Mevcut ekonomik durumu ve yavaÅŸ büyüme beklentileri petrol fiyatlarının yükselmesini en son Avrupa isteyecektir. Haftanın ilk günü bu geliÅŸmelere odaklanacak piyasalar bir süreden beri yukarıya oynayan spekülatörlerin yeni stratejileri doÄŸrultusunda tamam mı devam mı noktasına gelmiÅŸ durumda. Geçen hafta önde gelen birçok ABD ÅŸirketinin bilançoları Borsa’ya bildirildi. Genelde Google hariç diÄŸer ÅŸirketlerde haftanın son günü önemli kazançlar saÄŸlanırken ABD borsaları Ä°MKB gibi sadece banka hisseleriyle deÄŸil biliÅŸim sektörü hisseleriyle haftayı yükseliÅŸlerle kapattı. Ancak önümüzdeki hafta bilanço beklentilerinin sona ermesi ve bazı kredi derecelendirme kuruluÅŸlarının not indirebiliriz ÅŸeklindeki açıklamalarıyla yukarı hareketlerde biraz zorlanması söz konusu olabilir. Ä°MKB’ye dönecek olursak; ağırlıklı olarak banka hisselerine gelen yabancı talebi 55 bin 500 puanın aşılmasını saÄŸlayabilir mi yoksa henüz genele yayılmayan bu hareketin ardından salı günü Merkez Bankası toplantısı sonrası bir geri çekilme hareketi yaÅŸayacak mı bunu bekleyip göreceÄŸiz.

Düşüş trendinde de olsa ocak ayı için zaman zaman bu tip ralliler beklenti dahilindeydi. Ekonomi yönetiminin Borsa’nın ekonomideki baÅŸarıları tam olarak yansıtmadığı görüşünü doÄŸru buluyorum ama her zaman söylediÄŸimiz gibi Borsa’da ne kadar ÅŸirket olursa o kadar iyi deÄŸil ne kadar saÄŸlıklı ÅŸirket ve yönetimi olursa o kadar iyi. Sadece banka hisselerindeki yabancı yatırımcının keyfine kalmış yükseliÅŸlerle avunmak yerine piyasalarda yeterli sayıda yatırımcıyı çekecek politikalar üreterek sermaye piyasaları çekici hale getirilebilir.

Şirketlerin kâr dağıtım politikaları yatırımcının şirkete olan bağlılığını artıracak şekilde olmalıdır. En az bir yıl süreyle şirketin hissesini elinde bulunduran yatırımcıyla temettüden bir gün önce o hisseyi alarak kâr payı alan yatırımcı arasındaki denge sağlanmalıdır.

Sonuç olarak yatırımcılar için zor geçeceÄŸini düşündüğümüz 2012 yılı içinde Ocak ayındaki yükseliÅŸler ÅŸimdilik umut verdi. Åžubat ortasına kadar bu seviyeler ya da daha yukarıları da görülebilir. Ancak mart ayı sonuna kadar ÅŸirketlerin yeni bilanço performansları, ÅŸirket evlilikleri, Avrupa’daki büyük sorunun tam olarak halledilmese de sonuçlar vermeye baÅŸlaması ve özellikle petrol fiyatlarının aÅŸağı yönlü baskılarla geri çekilmesi halinde hisse bazında toparlanmalar yaÅŸanabilir. Ancak dolar bazındaki zirveye ulaÅŸmak için çok daha fazlasına ihtiyaç var.

Merkez Bankası kararı ve tahvil ihaleleri bekleniyor

Son aylarda yükselen enflasyon ve yabancı satışlarıyla tahvil faizi yüzde 12 seviyesini aÅŸsa da oranlar birkaç haftadır düzelen Avrupa CDS piyasası ve önceki ihalelere oranla baÅŸarılı giden tahvil ihaleleri etkisiyle 10,5 seviyelerine geriledi. Gerçi Merkez Bankası’nın döviz piyasasına yaptığı müdahaleler tersine bir durumu iÅŸaret etse de uluslararası piyasalarda risk iÅŸtahının artması ve Borsa’daki yükseliÅŸ tahvil fiyatlarını ÅŸimdilik olumlu etkiledi. Önümüzdeki hafta Merkez Bankası toplantısı ve 12 milyar lirayı aÅŸan iç borç ödemeleri tahvil piyasalarında ilgiyle izlenecek. Piyasalarda risk rallisi olarak adlandırılan yükseliÅŸ hareketinin etkisiyle haftayı 10,62 seviyesinde kapatan tahvil fiyatları merkez bankasının kararı sonrası yükseliÅŸe geçerse eÅŸzamanlı kâr realizasyonları piyasalarda kısa süreli de olsa bir geri dönüşe yol açabilir. Merkez Bankası’nın zamanlama ve kararlılık bakımından etkili mesajlar verdiÄŸi müdahalelerin ardından gerileyen döviz kuru da bu süreçte destek noktalarına geri çekilmiÅŸ durumda. Sonuç olarak tahvil fiyatları hafta içinde gerçekleÅŸecek faiz toplantısı ve tahvil ihalelerinin yanı sıra Troyka-Yunanistan görüşmelerinin finaline endekslenecek gibi görülüyor.

ParaBurada.Com